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二乙二醇
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[隆眾聚焦]:探底結(jié)束供需共振 二甘醇快速回彈

發(fā)布時間:2025-04-18 10:00   來源:隆眾資訊  責(zé)任編輯:董杉杉

導(dǎo)語:自清明節(jié)后,受宏觀消息面影響,大宗商品普遍下跌,進一步打壓業(yè)者心態(tài)。但二甘醇依靠自身供應(yīng)變化以及下游采購力度保持,市場快速結(jié)束探底走勢快速向上。大環(huán)境表現(xiàn)弱勢下基本面是二甘醇推漲的主要動力。

圖1 二乙二醇主港庫存周度走勢圖(單位:萬噸)

[隆眾聚焦]:探底結(jié)束供需共振  二甘醇快速回彈

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

清明節(jié)后二甘醇順應(yīng)大勢出現(xiàn)一輪探底走勢,現(xiàn)貨價格不斷接近4000關(guān)口,市場心態(tài)短時承壓,業(yè)者對能否破4討論相對激烈。但隨著檢修消息釋放,碼頭發(fā)貨保持偏高水平以及后續(xù)預(yù)計到船減量,二甘醇快速擺脫底部價位向上推漲,基本面仍是行情變化有力支撐。

一、市場整體供應(yīng)偏緊提振業(yè)者心態(tài)

圖2 中國二乙二醇產(chǎn)能利用率變化走勢圖

圖3 2024-2025年華東主港周度到船統(tǒng)計(單位:噸)

[隆眾聚焦]:探底結(jié)束供需共振  二甘醇快速回彈 [隆眾聚焦]:探底結(jié)束供需共振  二甘醇快速回彈

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

國內(nèi)裝置情況,今年各大煉廠檢修期相對分散,集中度一般,因此開工走勢高于去年同期水平。但2-3月份各大煉廠陸續(xù)下調(diào)運行負(fù)荷后,整體產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)低于去年,因此即使4月份無集中停車檢修,國產(chǎn)量依舊一般。另外,從船期來看,4月11日-24日,兩周時間船貨預(yù)報量不足萬噸,至下旬主港將保持去庫狀態(tài)。一般數(shù)量國產(chǎn)疊加較少的進口船貨,二甘醇供應(yīng)呈現(xiàn)利好狀態(tài)。

二、下游提貨節(jié)奏保持需求預(yù)期較好

圖4 2024-2025年國內(nèi)主港發(fā)貨與周均價對比(單位:噸,元/噸)

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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

外部環(huán)境動蕩同樣引發(fā)下游工廠對價格波動的擔(dān)憂,不過在本輪行情波動下,下游工廠并未減緩采購節(jié)奏,碼頭發(fā)貨量保持1350噸/日水平。各下游拆分來看,下游聚酯有減產(chǎn)計劃但難明確,月內(nèi)對二甘醇保持需求量;聚氨酯4月訂單量穩(wěn)定,3-5月為該行業(yè)年內(nèi)旺季,多數(shù)工廠按7-10天量采買;主力下游不飽和樹脂目前已在最低需求水平,后續(xù)臨近五一采購量預(yù)計提升。

三、變動之下二甘醇仍求上漲趨勢

從在產(chǎn)裝置開工及后期檢修計劃來看,國產(chǎn)開工變化相對有限,總體水平66-67%之間變化為主,已降負(fù)裝置無提負(fù)計劃,整體供應(yīng)量一般;另外下旬船貨空檔期碼頭補貨有限,且5月抵港計劃存在延期情況。4-5月市場內(nèi)可流通現(xiàn)貨資源相對偏緊。目前時間逐步靠近五一假期,業(yè)者對于節(jié)前下游集中備貨預(yù)期增加,內(nèi)部情緒對二甘醇形成支撐。

不過宏觀環(huán)境不穩(wěn)對能化品種影響仍在,不排除更多變量出現(xiàn),外部阻力短期難緩解,若變量增多需警惕逆供需面行情出現(xiàn)可能。

綜合來看,在無法擺脫外圍影響下,重點關(guān)注節(jié)前備貨以及后續(xù)檢修安排,基本面變化仍是決定二甘醇能否實現(xiàn)持續(xù)上漲的主導(dǎo)因素。


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