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自 2024 年以來，我國尿素出口政策嚴格，法檢管控使得出口數量大幅下降。但與此同時，尿素產能卻持續增加，實物日產量高達 20 萬噸左右。在此背景下，市場對尿素出口政策調整的呼聲漸高。近期，尿素出口政策終于迎來調整，在一定程度上放開出口，但在數量和流向方面仍存在限制。這一政策調整旨在緩解國內尿素的供應壓力，減輕企業庫存和社會庫存負擔，同時確保國內市場的保供穩價基調不變。若出口政策對國內市場造成較大沖擊，政策隨時可能叫停，以防止尿素價格被惡意炒作。

尿素出口閘門的開啟，對與之關聯密切的硫酸銨行業產生了多維度的影響，使硫酸銨行業進入了 “謹慎博弈期”。目前國內硫酸銨主要依賴國際市場，國內需求相對有限。在尿素出口受限的 2024 年，部分國際買家將采購需求轉向我國硫酸銨，使得硫酸銨出口量大幅增長，據隆眾數據顯示，2024年中國硫酸銨出口數量1712萬噸，同比去年增長24.26%。而如今，尿素出口政策松動，國際尿素市場局勢面臨調整，硫酸銨市場難以置身事外。

從價格方面來看，以山東地區為例，當前山東小顆粒尿素主流出廠報價在1940-1950 元 / 噸，山東硫酸銨出廠價格在 985-1050元 / 噸，相比之下，硫酸銨的性價比優勢并不突出。而且，今年硫酸銨價格能維持高位，主要得益于良好的出口市場，出口數量創歷史新高。但隨著尿素出口，硫酸銨繼續維持當前高價面臨挑戰。

從市場情緒來看，全國多地硫酸銨競拍價格漲跌互現，部分貿易商和擠壓顆粒廠開始觀望尿素出口對國際硫酸銨市場的影響。一些地區受到出口客戶觀望心態影響，競拍參與積極性下降，價格出現下滑。

盡管尿素出口對硫酸銨市場沖擊明顯，但硫酸銨并非完全處于被動局面。在工業應用領域，硫酸銨在稀土開采等方面有著不可替代的作用，擁有獨立的市場空間。近年來，國際市場對硫酸銨的整體需求呈逐漸增加趨勢，其應用范圍也在不斷拓展，這為硫酸銨市場提供了一定的支撐。此外，己內酰胺企業開工率的變化也對硫酸銨市場產生影響。近期己內酰胺企業停車檢修或降負增多，整體產能利用率下降，己內級硫酸銨供應減量，這在一定程度上支撐了硫酸銨價格的高位運行。

表1 己內酰胺裝置變動情況（單位：萬噸/年）

數據來源：隆眾資訊

供應預測：目前山西潞寶裝置停車中、蘭花科創裝置停車中、神馬二期停車技改中、南京東方一條線生產，其他部分小幅降負中，本周裝置運行情況基本持穩，供應量變化不大。后期可能部分裝置視供需變化小幅提負，但下旬以后申遠計劃輪流檢修，整體預計后期己內酰胺級硫酸銨供應量減少。

在這一 “謹慎博弈期”，硫酸銨行業從業者需要密切關注國際市場動態以及我國尿素出口的具體情況。尿素出口政策的調整給硫酸銨行業帶來了新的挑戰和機遇，行業參與者需要在謹慎中尋求博弈的機會，通過準確把握市場趨勢和靈活調整經營策略，在復雜的市場環境中實現可持續發展。