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分析導(dǎo)讀：

2025年7月7日至7月11日，我們?cè)趶V東地區(qū)進(jìn)行走訪，期間對(duì)燒堿生產(chǎn)、下游、貿(mào)易類型企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了華南地區(qū)燒堿品種市場(chǎng)的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對(duì)華南地區(qū)燒堿品種市場(chǎng)的現(xiàn)狀、供需格局以及市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從廣東地視角出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)燒堿品種市場(chǎng)做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、廣東地區(qū)燒堿及下游品種市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、廣東地區(qū)燒堿品種市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

2025年國(guó)內(nèi)燒堿總產(chǎn)能5008萬(wàn)噸，其中華南地區(qū)是國(guó)內(nèi)燒堿市場(chǎng)的主流區(qū)域，根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前華南地區(qū)燒堿總產(chǎn)能287萬(wàn)噸/年，占全國(guó)氯堿總產(chǎn)能的5.73%，從供需關(guān)系來(lái)看，廣東省本地?zé)龎A產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。截至目前該地區(qū)燒堿需求量已突破200萬(wàn)噸，其中約100萬(wàn)噸依賴外埠貨源補(bǔ)充，外埠供應(yīng)成為支撐本地市場(chǎng)的關(guān)鍵。

圖1 中國(guó)燒堿產(chǎn)能按大區(qū)分布

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我們此次調(diào)研的燒堿生產(chǎn)企業(yè)主要為廣東區(qū)域的氯堿生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)及下游企業(yè)。當(dāng)?shù)啬壳奥葔A生產(chǎn)企業(yè)維持正常企業(yè)庫(kù)存水平，有自己的液氯下游，貿(mào)易企業(yè)多維持中性庫(kù)存水平，無(wú)論是生產(chǎn)以及下游企業(yè)，整體氯堿利潤(rùn)保持良好。現(xiàn)階段基本都維持滿負(fù)荷生產(chǎn)。

2、廣東地區(qū)燒堿市場(chǎng)消費(fèi)現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)華南地區(qū)燒堿下游需求呈現(xiàn)“傳統(tǒng)行業(yè)穩(wěn)中有變、新興領(lǐng)域拉動(dòng)顯著”的特點(diǎn)。傳統(tǒng)領(lǐng)域中，造紙、紡織、印染等行業(yè)需求保持穩(wěn)定；而氧化鋁、鋰電等行業(yè)則成為拉動(dòng)燒堿消費(fèi)的重要力量，貢獻(xiàn)了較好的增長(zhǎng)動(dòng)能。作為我國(guó)燒堿消費(fèi)的核心區(qū)域之一，廣東省的燒堿需求格局具有鮮明的地域特征。其下游應(yīng)用分布廣泛且集中：佛山的陶瓷、電鍍、印染及表面處理產(chǎn)業(yè)，廣州與東莞的電子、造紙和印染行業(yè)，韶關(guān)、湛江及河源的采礦領(lǐng)域，以及省內(nèi)各化工企業(yè)的水處理環(huán)節(jié)，均是燒堿的主要消費(fèi)。

3、廣東地區(qū)燒堿市場(chǎng)流通現(xiàn)狀

我國(guó)燒堿資源流通大致呈現(xiàn)“自東向西、自北向南”格局，主要受市場(chǎng)產(chǎn)銷區(qū)域影響。國(guó)內(nèi)燒堿主要生產(chǎn)區(qū)域集中在華北、西北、華東區(qū)域，尤其液堿市場(chǎng)主要在華北及華東區(qū)域?yàn)橹鳌６A南、西南、東北及西北液堿供應(yīng)量較小，不能滿足本地市場(chǎng)需求，仍需要周圍區(qū)域貨源供應(yīng)。其中，華南貨源主要來(lái)源于山東、江蘇、浙江、福建、江西等地區(qū)；因廣東擁有較為優(yōu)越的水路條件，因此運(yùn)輸方式多為海運(yùn)、水運(yùn)為主。

圖2 國(guó)內(nèi)燒堿貨源流向圖

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二、廣東地區(qū)燒堿及下游品種市場(chǎng)發(fā)展展望

1、廣東地區(qū)燒堿市場(chǎng)供應(yīng)展望

表1 2025年華南燒堿新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

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至年末，廣東地區(qū)將有兩套新裝置投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能達(dá) 42 萬(wàn)噸，初步計(jì)劃于四季度落地；其他地區(qū)目前暫無(wú)新裝置投產(chǎn)規(guī)劃。本月，福建東南電化已開(kāi)工并達(dá)滿負(fù)荷運(yùn)行。屆時(shí)，華南地區(qū)的供應(yīng)增量將較為顯著，廣東對(duì)華南本地?zé)龎A資源的依賴程度也將隨之提升，其對(duì)省外燒堿的跨區(qū)域流通依賴度則會(huì)有所緩解。

2、廣東地區(qū)燒堿市場(chǎng)消費(fèi)展望

近年來(lái)廣東燒堿需求結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)變化：傳統(tǒng)的陶瓷、印染行業(yè)耗堿量呈下降趨勢(shì)，且這一態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)；而鋰電池行業(yè)耗堿量顯著攀升，憑借良好的發(fā)展前景，正成為拉動(dòng)本地?zé)龎A需求的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

三、中國(guó)燒堿未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展展望

1、未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)展望

表2 2025年全國(guó)燒堿新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

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2025年中國(guó)燒堿預(yù)計(jì)新建12套產(chǎn)能，位于西北、華南、華北、華中、華東區(qū)域，預(yù)計(jì)2025年燒堿總產(chǎn)量4479萬(wàn)噸左右，較2024年增量8.94%；由于2025年投產(chǎn)裝置多集中與下半年，導(dǎo)致預(yù)測(cè)產(chǎn)能基數(shù)偏高，實(shí)際投產(chǎn)率預(yù)計(jì)在50%左右，從全年供應(yīng)格局看，盡管存在階段性檢修影響，但下半年行業(yè)新增產(chǎn)能釋放規(guī)模較大，液堿產(chǎn)量有望超過(guò)去年同期。預(yù)計(jì)下半年燒堿總產(chǎn)量約2109萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率維持在85%左右。

2、未來(lái)市場(chǎng)行情展望

2025年下半年燒堿價(jià)格預(yù)計(jì)將震蕩運(yùn)行，節(jié)奏先抑后揚(yáng)且波動(dòng)收窄。氧化鋁投產(chǎn)減少且或減產(chǎn)，非鋁需求轉(zhuǎn)淡，需求增長(zhǎng)有限。接下來(lái)主力下游氧化鋁行業(yè)因進(jìn)口礦占比偏高，堿耗量顯著下降，對(duì)燒堿需求的提振作用有限；非鋁終端需求雖存在轉(zhuǎn)好可能性，但仍需進(jìn)一步觀察驗(yàn)證。燒堿新增產(chǎn)能三四季度釋放，且上游檢修少致供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格承壓。若上游減產(chǎn)或下游補(bǔ)庫(kù)，壓力緩解，價(jià)格有望修復(fù)。

下半年市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)主要在以下幾個(gè)方面：1、新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況。2、非鋁下游需求恢復(fù)情況。3、進(jìn)口鋁土礦到港情況。4、液氯下游開(kāi)工情況。